Nos Estados Unidos, o FED optou por manter a taxa de juros em 4,5% ao ano, como já esperado. A decisão foi sustentada pelo fato de que a inflação ainda se mantém acima da meta de longo prazo de 2% ao ano. Embora os indicadores econômicos mostrem um mercado de trabalho resiliente, o comitê sinaliza que pretende continuar avaliando o impacto acumulado da política monetária sobre a economia, com atenção especial ao cenário externo – especialmente às tensões geopolíticas recentes, como as crescentes incertezas no Oriente Médio e a possibilidade de novos choques nos preços do petróleo. Esses fatores, ao elevarem o risco de inflação futura, exigem ainda mais prudência na condução da política monetária americana.

No Brasil, o Copom decidiu elevar a taxa Selic em 0,25 ponto percentual, de 14,75% para 15% ao ano, antecipando, no próprio comunicado, a provável interrupção do ciclo de alta. A decisão segue o compromisso com o controle da inflação, em um contexto ainda frágil de credibilidade fiscal. Apesar da melhora recente nos indicadores inflacionários – com o IPCA desacelerando de 5,53% para 5,32% – o comitê deixa claro que será necessário observar sinais mais consistentes de ancoragem das expectativas. Ainda assim, o comunicado foi lido pelo mercado como uma sinalização de fim do ciclo, o que deve influenciar os juros futuros e o comportamento da curva de DI nos próximos meses.

A combinação das decisões reforça a tese de que os dois bancos centrais enfrentam dilemas distintos: o FED lidando com uma economia que ainda cresce com vigor, mas sob risco inflacionário renovado por choques externos; e o Banco Central brasileiro tentando balancear a necessidade de conter a inflação com os custos de manter juros reais elevados por tempo prolongado.

Esses movimentos exigem atenção redobrada por parte dos investidores, especialmente em relação à precificação dos ativos de renda fixa e à alocação em mercados internacionais, em um ambiente que continua sensível a qualquer mudança no tom das autoridades monetárias."