As condições estão postas para que o Brasil inicie um ciclo agressivo de flexibilização, com a diminuição dos juros fortalecendo o real, a bolsa de valores e trazendo o câmbio do dólar para menos de R$ 5,20 no fim do ano. É o que aponta Thiago Duarte, analista de mercado da Axi, após o Fed diminuir em 25 pontos-base os juros americanos nesta semana e adicionar mais um elemento a um panorama econômico favorável para o país.

Para o economista, o atual cenário beneficia a América Latina como um todo. “A inflação da região está amplamente normalizada, as posições fiscais se estabilizaram e os déficits em conta corrente seguem administráveis. Essa combinação cria condições raras nas quais a flexibilização monetária alimenta o crescimento e a força da moeda, de forma simultânea”, disse Thiago.

O crescimento do real de 3,54% no último mês mostra uma precificação antecipada para esse novo cenário monetário, segundo Thiago. Ele acredita que as autoridades brasileiras agora têm uma lógica convincente para acelerar a queda dos juros. “O aumento da diferença de juros entre as taxas americanas e brasileiras cria um forte impulso para a valorização do real, potencialmente levando o dólar americano para menos de R$ 5,20 até o final do ano. Essa tendência cambial deve sustentar os ganhos recentes do Ibovespa”, disse.

De acordo com o analista, há claros vencedores e perdedores quando o assunto é a renda variável. Thiago aponta que as ações no setor das finanças devem apresentar desempenho inferior à medida que as margens líquidas de juros diminuem. Na contramão, os setores exportadores ganham duas vantagens: a força da moeda melhora a competitividade dos produtos e a redução dos riscos de recessão nos EUA mantém a demanda por commodities.

No total, a tendência é positiva para os próximos meses no mercado, afirma. “Os ativos da América Latina negociados com amplos descontos em relação aos de outros países devem sofrer uma reclassificação constante à medida que esse cenário monetário se desenrola até 2026”. Setores de infraestrutura e serviços públicos também se beneficiam de custos de financiamento mais baixos, segundo Thiago.

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