PT - 

Com os dados de inflação do índice de consumo pessoal (PCE) divulgados hoje basicamente alinhados com as expectativas e o índice de custo de emprego trimestral (ECI), que é muito importante, continuando a cair aos níveis pré-pandemia, a justificativa para um corte de 0,25 ponto percentual na taxa de juros do Fed em novembro foi ainda mais reforçada.

Embora os dados de inflação do último mês ou pouco mais tenham sido um pouco mais altos do que o Fed gostaria, essas diferenças não são grandes o suficiente para que o Fed precise recalibrar significativamente suas expectativas.

Os dados do mercado de trabalho de amanhã serão mais difíceis de analisar, devido às distorções significativas causadas pela tempestade e pelas greves, então seria necessário um resultado extremo, o que não esperamos, para alterar as expectativas sobre o tamanho do corte de juros na reunião do Fed em novembro; no entanto, isso não significa que não possa influenciar as expectativas do mercado quanto ao caminho dos cortes de juros nas próximas reuniões.

EN - 

With today's PCE inflation data basically coming in as expected and with the very important quarterly employment cost index (ECI) continuing to trend lower towards pre-pandemic levels, the case for a 25 basis point cut to the Fed Funds rate in November has been further solidified.   

While the inflation data over the last month or so has been a little higher than the Fed would like, these differences are not large enough to cause the Fed to meaningfully recalibrate their expectations.

Tomorrow's labor market data will be more difficult to analyze given the meaningful storm and strike distortions so it would take an extreme outcome, which we do not expect, to alter the expectations for the size of the rate cut at the Fed's November meeting;  however, that does not mean that it cannot move market expectations for the path of rate cuts during future meetings.